Skip to main content
Monatsbericht | Report

Positiver Jahresauftakt 2023 für REITs – Starke Erholung nach enttäuschendem Jahresende 2022

By Februar 13, 2023No Comments

Monatsbericht
Markt | Portfolio-Update

01 | 2023

Im Januar wechselten die Anleger wieder in den Risk-on-Modus.

Positiver Jahresauftakt 2023

Die globalen Aktienmärkte erholten sich im Januar kräftig. Die veröffentlichen Wirtschaftsdaten deuteten auf eine weniger starke Konjunkturdelle hin als befürchtet, und viele Unternehmen meldeten deutlich höhere Gewinne als prognostiziert. Der Gegenwind für die Märkte schwächte sich damit deutlich ab. Insgesamt schnitt Europa den fünften Monat in Folge mit einem Plus von +9,94 Prozent am besten ab, dicht gefolgt von Nordamerika mit +4,78 Prozent. Der Nikkei kam mit einem Plus von +3,89 Prozent auf den dritten Platz (alle Angaben in EUR).

Diese sehr positive Entwicklung spiegelte sich auch auf den globalen REIT-Märkten wider. Mit Ausnahme von Nordamerika lagen die regionalen REIT-Märkte mit ihrer Wertentwicklungen nur leicht unter der der breiteren Aktienmärkten. Beste Region war Nordamerika mit einem Plus von +9,10 Prozent, gefolgt von Europa mit +8,60 Prozent. Asien belegte mit +1,83 Prozent den dritten Platz. Insgesamt stieg der EPRA Global REIT Index im vergangenen Monat um +7,90 Prozent (alle Angaben in EUR). Der UK REIT Index stieg um +8,08 Prozent und liegt rund 52 Basispunkte hinter dem europäischen REIT-Index.

Unser Modellportfolio und unser Fonds „QSF-DeA Global REITs“  schlossen im vergangenen Monat mit einem deutlichen Zuwachs. und übertrafen mit einer Performance von +8,59 bzw. +8,72 Prozent für Januar deutlich den Global REIT Index. Die erzielte Dividendenrendite für den ersten Monat 2023 lag bei +0,37 Prozent (Brutto ohne Quellensteuer)

Entwicklung der Sektoren

Alle REIT-Sektoren beendeten den ersten Monat des Jahres 2023 im positiven Bereich. Die Sektoren mit der besten Performance waren Hotels mit +13,56 Prozent und Rechenzentren mit +11,33 Prozent, dicht gefolgt vom Gesundheitsimmobilien mit +10,20 Prozent. Nachdem sich die Hotels im Dezember am schlechtesten entwickelt hatten, erholten sie sich stark, weil die weitere Lockerung der Covid-Beschränkungen bessere Reisebuchungen in den kommenden Monaten verspricht.

Die Anleger konzentrierten sich weiterhin auf Rechenzentren, weil die Nachfrage nach wie vor hoch ist, während das Angebot in den letzten Monaten schwächelte. Dieses Ungleichgewicht sollte in Zukunft Raum für mehr Mietwachstum bieten. Gesundheits-REITs entwickelten sich ebenfalls sehr gut. Insbesondere Unternehmen mit großen Portfolien für Seniorenwohnungen zeigten eine signifikante Verbesserung der Auslastung, was das Umsatz- und Gewinnwachstum vorantreiben sollte. Die Verbesserung der Auslastung und das damit einhergehende Mietwachstum tragen dazu bei, die inflationsbedingt stärkeren  Lohnerhöhungen auszugleichen, die weiterhin die Margen belasten.

Für Einzelhandels-REITs ist das Bild nach wie vor gemischt, da die Aussichten für die Mieter schwierig sind. Die Kosten steigen weiter und die Konsumausgaben gehen zurück. Dies könnte die Aktienkurse in den kommenden Monaten weiterhin belasten.

Ausblick

Die kommenden Monate werden für die Gesamtmärkte und für REITs volatil bleiben, da der Kampf gegen Inflation und steigende Zinsen weitergehen wird. Die Wirtschaftszahlen deuten darauf hin, dass es in der zweiten Jahreshälfte 2023 zu einer Erholung kommen könnte und die Zinserhöhungen enden dürften. Andererseits haben die Anleger jedoch bereits diese positivere wirtschaftliche Entwicklung eingepreist, so dass sich das Potential für weitere deutliche Kursanstiege verringert. Mehr noch, es muss wieder mit zwischenzeitlich schwächeren Kursphasen gerechnet werden. Es geht also um die eingehenden Wirtschaftsdaten und darum, wie die Zentralbanken die Geschwindigkeit und das Ausmaß weiterer Zinserhöhungen entsprechend anpassen werden.

Insofern halten wir zum jetzigen Zeitpunkt an unserer konservativen Allokation mit einer Übergewichtung in Sektoren wie Rechenzentren und Gesundheitsimmobilien fest. Diese unterstützen längerfristige strukturelle Veränderungen und bilden mit ihren langfristigen Mietverträgen die Basis für stabile Dividenden in den kommenden Monaten. Darüber hinaus können sich auch „grüne“ Gebäude als sehr widerstandsfähig erweisen, da die aktuell hohen Baukosten neue Projektentwicklungen verlangsamen.

Die aktuelle finanzielle Lage der REITs, die Indexierung der Mieten und die bereits veröffentlichten Ergebnisse stimmen uns zuversichtlich, dass unsere Prognose einer Dividendenrendite von 5,5 bis 6,0 Prozent für 2023 erreicht wird.

Weitere Informationen zu unserem „QSF-DeA Global REIT’s“ Fonds finden Sie unter https://deacapitalregermany.eu/dea-global-reits-fonds/.

Ihre Ansprechpartner

Wolfgang Speckhahn

Dr. Wolfgang Speckhahn

Managing Director

Wolfgang.Speckhahn@deacapital.com
+49 173 1811 135

Thorsten Schilling

Dr. Thorsten Schilling

Director Portfolio Management

Thorsten.Schilling@deacapital.com
+49 69 50602 6700

Die DeA Capital Real Estate Germany GmbH ist im Rahmen der Anlagevermittlung von und der Anlageberatung in Finanzinstrumenten gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 3 und Nr. 4 des Wertpapierinstitutsgesetzes („WpIG“) als vertraglich gebundener Vermittler gemäß § 3 Abs. 2 WpIG ausschließlich für Rechnung und unter der Haftung der AHP Capital Management GmbH, Weißfrauenstraße 12-16, 60311 Frankfurt am Main, („AHP“) tätig. Weitere Informationen zu den angebotenen Wertpapierdienstleistungen finden Sie hier.