Eingehende Wirtschaftsdaten halten die Märkte in Bewegung und es geht auf und ab – REITs halten sich in dieser Lage recht gut.

Nachdem die Entwicklung in den ersten Februarwochen sehr positiv war, bescherten unerwartet starke US-Beschäftigungszahlen die Aussicht auf „höhere Zinsen für länger“. Als Folge fielen die globalen Aktienmärkte zum Monatsende zurück. Hinzu kommt die wachsende Sorge vor einer Lohn-Preis-Spirale angesichts der hohen Lohnforderungen der Gewerkschaften. Trotz dieser Hürden gelang es Europa mit einem Plus von +1,94 Prozent erneut, der beste Markt zu sein. Die beiden anderen großen Regionen konnten sich dem Gegenwind nicht entziehen und schlossen im negativen Bereich. Nordamerika schloss mit -0,07 Prozent, gefolgt von Asien (Nikkei) mit -1,31 Prozent (alle Angaben in EUR).

Diese nicht so positive Dynamik spiegelte sich auch in den globalen REIT-Märkten wider. Wie an den breiteren Aktienmärkten konnte sich nur Europa mit einem Plus von +1,03 Prozent im positiven Bereich halten. Asien folgte mit -1,92 Prozent und auf dem letzten Platz lag Nordamerika mit -2,36 Prozent. Insgesamt sank der EPRA Global REIT Index im vergangenen Monat um -2,02 Prozent (alle Angaben in EUR). Der UK REIT Index stieg im Zeitraum um +0,42 Prozent und liegt nun rund 120 Basispunkte hinter dem europäischen REIT-Index.

Unser Musterportfolio schloss im vergangenen Monat nur mit einem leichten Rückgang. Mit einer Performance von -0,33 für Februar entwickelte es sich erneut deutlich besser als der Global REIT Index. Zudem konnte das Musterportfolio für die ersten beiden Monate 2023 eine Dividendenrendite von +0,99 Prozent (brutto ohne Quellensteuer) erzielen.

Entwicklung der Sektoren

Nur zwei Sektoren beendeten den zweiten Monat des Jahres 2023 im positiven Bereich: Selfstorage mit +3,92 Prozent und Spezialimmobilien (Funkmasten etc.) mit +0,65 Prozent. Für die positive Entwicklung im Bereich „Selfstorage“ sorgten besser als erwartete Mieteinnahmen. Haupttreiber hierfür war die große Nachfrage nach Flächen durch kleine und mittlere Unternehmen. Spezialimmobilien waren gefragt, weil Investoren immer noch eine steigende Nachfrage nach Infrastruktur wie Funkmasten, Stromleitungen usw. erwarten. Dies sollte in den kommenden Monaten zu einem weiteren Miet- und Einkommenswachstum führen, da das Angebot deutlich unter der Nachfrage liegt.

Die Sektoren mit der schlechtesten Performance im vergangenen Monat waren Hotels/Resorts und Büros mit jeweils -5,28 Prozent. Bei Hotels/Resorts handelte es sich nach zwei Monaten Outperformance größtenteils um Gewinnmitnahmen, während es sich bei Büros um ein eher strukturelles Problem handelt. Die Mieten für qualitativ hochwertigere Büros erreichten wieder das Niveau vor Covid, aber das weitere Wachstum ist eher gering.

Zudem schrumpfte die Nachfrage nach Büros in B-Lagen, wo der Leerstand weiter steigt. Aufgrund dieser unsicheren Lage stehen Büro-REITs unter Druck und dieser wird weiter steigen. Ausgenommen hiervon sind Unternehmen, die qualitativ hochwertige und grüne Gebäude besitzen oder entwickeln.